اثرپذیری رشد اقتصادی از سرمایه‌گذاری مسکن؛ رویکرد اقتصاد رفتاری

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.

2 استادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.

چکیده

اقتصاد مسکن به­ عنوان یکی از بخش­‌های پیشرو در اقتصاد ملی اثر تعیین­‌کننده­‌ای بر متغیر­های اقتصاد کلان دارد. در این مطالعه، تأثیر سرمایه­‌گذاری در مسکن بر رشد اقتصادی در چهارچوب اقتصاد رفتاری و بر پایه الگویMunkh-Ulzii (2018)  طی دوره زمانی1380:1-1399:1 در ایران مورد بررسی قرار می­‌گیرد. بدین منظور، متغیر­های رفتاری سرمایه‌­گذاران مسکن شامل رفتار‌ تقلیدی و خوش­‌بینی بیش از حد محاسبه شده و در برآورد معادلات قیمت ‌مسکن و رشد ‌اقتصادی استفاده می­‌شوند. برآورد مدل با استفاده از روش سیستم معادلات به‌ظاهر نامرتبط (SUR) نشان می­دهد که عوامل بنیادی قیمت مسکن شامل قیمت ‌زمین و نرخ رشد ‌جمعیت اثر مثبت، عوامل غیر­بنیادی از جمله قیمت‌سهام اثر مثبت و نقدینگی و نرخ سود بانکی اثر بی­‌معنا بر قیمت‌ مسکن داشته‌اند. عامل رفتاری خوش­‌بینی بیش از حد بر قیمت مسکن بی­‌تأثیر بوده، ولی رفتار تقلیدی اثر مثبت و معنا­داری بر قیمت مسکن داشته ‌است. نتایج معادله رشد‌اقتصادی نشان می­‌دهد که سرمایه ‌فیزیکی، نرخ رشد ‌جمعیت و مخارج‌آموزشی دولت اثر مثبت و قیمت ‌مسکن، نرخ ارز و نرخ سود بانکی اثر منفی بر رشد اقتصادی دارند و نقدینگی اثر معناداری بر رشد اقتصادی ندارد. مؤلفه­‌های رفتاری سرمایه­‌گذاران بخش مسکن به­‌طور مستقیم بر رشد اقتصادی مؤثر نیستند، اما می­توانند به­‌طور غیر­مستقیم از طریق قیمت مسکن بر رشد اقتصادی مؤثر باشند. خوش‌­بینی بیش از حد به دلیل بی­اثر بودن بر قیمت مسکن، بر رشد اقتصادی اثر ندارد؛ اما با توجه به اثر مثبت رفتار‌ تقلیدی بر قیمت مسکن و اثر منفی قیمت مسکن بر رشد اقتصادی، اثر منفی رفتار تقلیدی بر رشد اقتصادی از طریق قیمت مسکن حاصل می­‌شود.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The Impact of Housing Investment on Economic Growth: A Behavioral Economics Approach

نویسندگان [English]

  • Ali Akbar Gholizadeh 1
  • Shahla Samadipour 2
1 Associate Professor, Department of Economics, Faculty of Economics and Social Sciences, Bu-Ali Sina University, Hamedan, Iran.
2 Assistant Professor, Department of Economics, Faculty of Economics and Social Sciences, Bu-Ali Sina University, Hamedan, Iran.
چکیده [English]

The housing sector, as one of the leading components of the national economy, plays a decisive role in shaping macroeconomic variables. This study investigates the impact of housing investment on economic growth within the framework of behavioral economics, based on the Munkh - Ulzii (2018) model, using quarterly data for Iran during the period 2001: Q1–2020: Q1. For this purpose, behavioral variables of housing investors, including herding behavior and over-optimism, are measured and incorporated into the estimation of the housing price and economic growth equations. The model is estimated using the Seemingly Unrelated Regression (SUR) approach. The findings indicate that fundamental factors affecting housing prices, including land prices and population growth rates, have a significant positive effect. Among the non-fundamental factors, stock prices exert a positive impact, while liquidity and interest rates show no significant influence on housing prices. Regarding behavioral variables, over-optimism has no significant effect on housing prices, whereas herding behavior has a positive and statistically significant impact. The results of the economic growth equation reveal that physical capital, population growth, and government educational expenditures positively affect economic growth, while housing prices, exchange rates, and interest rates exert negative effects. Liquidity does not significantly influence economic growth. Furthermore, the behavioral components of housing investors do not directly affect economic growth; however, they can indirectly influence it through their impact on housing prices. Specifically, over-optimism has no effect on economic growth due to its insignificance on housing prices, whereas herding behavior, by positively affecting housing prices and given the negative relationship between housing prices and economic growth, indirectly imposes a negative effect on economic growth.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Behavioral Economics
  • Housing Economics
  • Economic Growth
  • Housing Investment
  • Housing Prices

JEL Classification: E22, G41, C32, R31.

مراجع

بصیرت، م.، نصیرپور، آ.، و جرجرزاده، ع. (1394). اثر نوسان‌های نرخ ارز بر رشد اقتصادی با توجه به سطح توسعه بازارهای مالی در کشورهای منتخب عضو اوپک. اقتصاد مالی، (30)9، 141-164.
دلالی اصفهانی، ر.، و محمدی، ا.(1393). تعامل نرخ بهره پولی و رشد اقتصادی. معرفت اقتصاد اسلامی،(11)1، 5-28.
رحیم زاده, اشکان , هوشمند, محمود و فضل الهی, احسان . (1391). تاثیر نقدینگی پی شبینی شده و پی شبینی نشده بر رشد اقتصادی ایران. اقتصاد پولی مالی، (3)19.doi: https://doi.org/10.22067/pm.v19i3.28553
سامی، م.، صادقی عمروآبادی، ب.، و بکتاش، ف. (1401). مقایسه تطبیقی اثر نااطمینانی نرخ ارز و نرخ بهره بر رشد و توسعه اقتصادی کشورهای منتخب اسلامی و غیراسلامی. جستارهای اقتصادی با رویکرد اسلامی، (38)19، 331-362. doi: 10.30471/IEE.2023.9668.2362
صمدی پور، شهلا ، قلی زاده، علی اکبر و سپهردوست، حمید. (1402). بررسی اثر مؤلفه‌های رفتاری بر قیمت مسکن در ایران. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران. 12(46)، 241-274.doi: 10.22084/AES.2023.27055.3531
طاهری هفت آسیابی، ر. (1403). رابطه میان آموزش و رشد اقتصاد در ایران. در سومین کنگره بین‌المللی مدیریت، اقتصاد، علوم انسانی و توسعه کسب‌وکار، تهران، ایران.
قلی زاده، علی اکبر و صمدی پور، شهلا . (1400). بررسی رابطه بین شوک سرمایه انسانی، رشد اقتصادی و قیمت مسکن با استفاده از الگوی خودرگرسیونی برداری پانل. اقتصاد باثبات.(3)2، 31-59، doi:  10.22111/SEDJ.2021.40368.1131
قلی زاده، علی اکبر و صمدی پور، شهلا . (1402). اثر رفتار ناهمگون سرمایه‌گذاران بخش مسکن بر تورم از کانال قیمت مسکن. مدلسازی اقتصادسنجی (3)8، 163-188. doi:  10.22075/JEM.2023.31008.1853
قلی زاده، علی اکبر و صمدی پور، شهلا . (1402). اثر رفتار ناهمگون سرمایه‌گذاران بخش مسکن بر تورم از کانال قیمت مسکن. مدلسازی اقتصادسنجی، (3)8، 188-163. doi:  10.22075/JEM.2023.31008.1853
قلی زاده، علی اکبر و صمدی پور، شهلا . (1403). نقش میانجی گری اقتصاد رفتاری مسکن بر رشد اقتصادی ایران. اقتصاد باثبات، (1)5، 179-150.doi: 10.22111/SEDJ.2024.47093.1406
قلی‌زاده، ع.، و کامیاب، ب.(1389) تحلیل واکنش سیاست پولی به حباب قیمت مسکن (مطالعه موردی ایران. فصلنامه تحقیقات اقتصادی ایران، (42)14، 123-147.
قلی‌زاده، ع.ا (1390). اقتصاد مسکن: نظریه‌ها و کاربردها. تهران: انتشارات نور علم.
قلی‌زاده، ع.ا.(1401). نظریه قیمت مسکن در ایران به زبان ساده (ویراست سوم. (تهران: انتشارات نور علم.
قلی‌زاده، ع.ا.، و اکبریان، ح. (1389). سرمایه‌گذاری مسکن و رشد اقتصادی در ایران. اقتصاد مقداری (بررسی‌های اقتصادی)، (7)1، 105-133.
محقق، یحیی، زارع، هاشم و ابراهیمی، مهرزاد . (1403). بررسی آثار تکانه‏‌های مخارج آموزش عمومی بر رشد اقتصاد. توسعه و سرمایه، (2)9، 147-168. doi: 10.22103/JDC.2023.21892.1407
محمودی، الهه،  نصراللهی، زهرا و یاوری، کاظم . (1398). بررسی اثر نوسانات بازار مسکن بر اقتصاد کلان: رویکرد DSGE. نظریه های کاربردی اقتصاد،6(2)، 239-268.
مظفری، ز.، و احمدزاده، خ. (1401). تأثیر سرمایه‌گذاری در مسکن بر رشد اقتصادی ایران؛ کاربردی از رهیافت GMM سری زمانی. پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعه پایدار)،(22)2، 245-270.
مظفری، زانا، فرازمند، حسن و امیدی، زهرا . (1401). اثر سرمایه گذاری در بخش مسکن بر رشد اقتصادی استان های ایران. اقتصاد و توسعه منطقه ای، 29(بهار و تابستان23)،54-86. doi: https://doi.org/10.22067/erd.2022.76145.1109
نادمی، یونس و خوچیانی، رامین . (1396). بررسی رابطه بخش مسکن و برخی متغیرهای اقتصاد کلان ایران : رویکرد همدوسی موجک. مدلسازی اقتصادسنجی.(4)2، 85-106.doi: 10.22075/JEM.2018.13614.1126
هادیان، ابراهیم و ایزدی، بهنام . (1399). تعیین نرخ بهینه تسهیلات مسکن و بررسی نقش آن بر پیوند تسهیلات و شاخص قیمت مسکن در ایران. اقتصاد شهری.(2)5، 113-122.doi: 10.22108/UE.2022.131969.1201
Afsheen, S., & Mohd Diah, M. L. (2018). The relationship between house prices and economic growth in Malaysia: An empirical analysis. Proceedings of the 7th North American International Conference on Industrial Engineering and Operations Management (Orlando, Florida, USA, June 12–14). https://doi.org/10.46254/NA07.20220619
Aizenman, J., Jinjarak, Y., & Zheng, H. (2019). Housing bubbles, economic growth, and institutions. Open Economies Review, 30, 655–674. https://doi.org/10.1007/s11079-019-09535-9
Ali, G., & Zaman, K. (2017). Do house prices influence stock prices? Empirical investigation from the panel of selected European Union countries. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 30(1), 1840–1849. https://doi.org/10.1080/1331677X.2017.1392882
Ball, M., Shepherd, E., & Wyatt, P. (2022). The relationship between residential development land prices and house prices. Town Planning Review, 93(4), 401–421. https://doi.org/10.3828/tpr.2021.27
Banerjee, A. V., & Duflo, E. (2014). Do firms want to borrow more? Testing credit constraints using a directed lending program. The Review of Economic Studies, 81(2), 572–607. doi:https://doi.org/10.1093/restud/rdt046
Bao, H. X. H. (2020). Behavioural science and housing decision making: A case study approach. Routledge. https://doi.org/10.1201/9780429027253
Basirat, M., Nasirpour, A., & Jarjarzadeh, A. (2015). The effect of exchange rate fluctuations on economic growth considering financial market development in OPEC member countries. Islamic Azad University Scientific Research Journal, 9(30), 45–62. [(In Persian])
Bernanke, B. S., & Gertler, M. (1995). Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27–48. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.27
Campbell, J. Y., & Cocco, J. F. (2007). How do house prices affect consumption? Evidence from micro data. Journal of Monetary Economics, 54(3), 591–621. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2005.10.016
Chauhan, J., & Mak, M. Y. (2015). A correlation analysis of median residential property prices in Sydney NSW. In Proceedings of the 21st Annual Pacific-Rim Real Estate Society Conference (Kuala Lumpur, Malaysia).
Chopra, F., Roth, C., & Wohlfart, J. (2025). Home price expectations and spending: Evidence from a field experiment. American Economic Review, 115(7), 2267–2305. https://doi.org/10.1257/aer.20240022
Contreras, D., Galindo, A. J., & Lepe, I. (2025). Education spending and economic growth: Short and long-term effects (Inter-American Development Bank Technical Note No. IDB-TN-3178). http://dx.doi.org/10.18235/0013634
Dallali Esfahani, R., & Mohammadi, E. (2014). Interaction between monetary interest rate and economic growth. Maʿrifat-e Eqtesad-e Islami (Islamic Economic Knowledge), 6(11), 5–328. [(In Persian])
De Bondt, W. F. M., & Thaler, R. H. (1985). Does the stock market overreact? The Journal of Finance, 40(3), 793–805. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05004.x
Duzcu, H., & Yanar, R. (2024). The role of Twitter sentiment in the analysis of housing prices in Turkey [Preprint]. Research Square.doi: https://doi.org/10.21203/rs.3.rs-5659280/v1
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
Feng, Y., Kim, T., & Lee, D. C. (2018). Housing price and population changes: Growing vs shrinking cities. Accounting and Finance Research, 7(4), 59–65. https://doi.org/10.5430/afr.v7n4p59
Frazzini, A. (2006). The disposition effect and underreaction to news. The Journal of Finance, 61(4), 2017–2046. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2006.00896.x
Geng, M. N. (2018). Fundamental drivers of house prices in advanced economies (IMF Working Paper 18/164). https://doi.org/10.5089/9781484367629.001
Ghaderi, J., & Izady, B. (2016). Studying the effects of social and economic factors on the housing prices in Iran (1972–2013). Urban Economics, 1(1), 55–75. https://doi.org/10.22108/ue.2016.22104
Gholizadeh, A. A. (2022). The theory of housing prices in Iran in simple language (3rd ed.). Noor Elm. [(In Persian])
Gholizadeh, A., & Akbarian, H. (2010). Housing investment and economic growth in Iran. Quantitative Economics Quarterly, 7(1), 105–133. https://doi.org/10.22055/jqe.2010.10660
 [(In Persian])
Gholizadeh, A., & Kamiab, B. (2010). An analysis of monetary policy reaction to housing price bubbles (case study of Iran). Iranian Economic Research Quarterly, 14(42), 123–147. [(In Persian])
Gholizadeh, A., & Samadipour, S. (2024). The role of housing price mediation in transferring the effect of heterogeneous behavior of investors in the housing sector on Iran’s economic growth. Stable Economy Journal, 5(1), 150–179. https://doi.org/10.22111/SEDJ.2024.47093.1406 [(In Persian])
Gholizadeh, A., & Samadipour, Sh. (2021). Investigating the relationship between human capital shock, economic growth, and housing prices using panel VAR model. Stable Economy and Sustainable Development, 2(3), 31–59. https://doi.org/10.22111/sedj.2021.40368.1131 [(In Persian])
Gholizadeh, A., & Samadipour, Sh. (2023). The effect of heterogeneous investor behavior in the housing sector on inflation through the housing price channel. Econometric Modeling Quarterly, 8(3), 163–188. https://doi.org/10.22075/jem.2023.31008.1853 [(In Persian])
 
Girouard, N., Kennedy, M., Van Den Noord, P., & André, C. (2006). Recent house price developments: The role of fundamentals. OECD Economics Department Working Papers (No. 475). https://doi.org/10.1787/864035447847
Greene, W. H. (2000). Econometric analysis (4th ed.). Prentice Hall.
Hadian, E., & Izadi, B. (2020). Determining the optimal interest rate for housing loans and examining its role in the relationship between housing loans and housing price index in Iran. Urban Economics, 5(2), 113–122. https://doi.org/10.22108/ue.2022.131969.1201 [(In Persian])
Hilbers, P., Hoffmaister, A. W., Banerji, A., & Shi, H. (2008). House price developments in Europe: A comparison (IMF Working Paper No. 08/211). International Monetary Fund.
Ismail, N. H., & Nayan, S. (2021). A dynamic relationship between consumer confidence and residential property price: Empirical evidence for Malaysia. International Journal of Property Sciences, 11(1), 16–34.
Jacobsen, D. H., & Naug, B. (2005). What drives house prices? Economic Bulletin (Norges Bank), 76(1), 29–42.
Kishor, N. K., & Marfatia, H. A. (2017). The dynamic relationship between housing prices and the macroeconomy: Evidence from OECD countries. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 54, 237–268. https://doi.org/10.1007/s11146-015-9546-8
Klarl, T. (2016). The nexus between housing and GDP re-visited: A wavelet coherence view on housing and GDP for the U.S. Economics Bulletin, 36(2), 704–720.
Kwakye, B., & Haw, C. T. (2021). Sentiment measurement and its relationship with housing prices: Review of contemporary dimensions. Review of Economics and Finance, 19(1), 203–211.
Lin, T. C., Hsu, S. H., & Lin, Y. L. (2019). The effect of housing prices on consumption and economic growth—the case of Taiwan. Journal of the Asia Pacific Economy, 24(2), 292–312. https://doi.org/10.1080/13547860.2019.1584958
Lin, Y., Ma, Z., Zhao, K., Hu, W., & Wei, J. (2018). The impact of population migration on urban housing prices: Evidence from China’s major cities. Sustainability, 10(9), 3169. https://doi.org/10.3390/su10093169
Liu, H., & Palmer, C. (2019, October 16). Optimists and pessimists in the housing market. Liberty Street Economics (Federal Reserve Bank of New York).
Lucas, R. E. (1988). On the mechanics of economic development. Journal of Monetary Economics, 22(1), 3–42. https://doi.org/10.1016/0304-3932(88)90168-7
Mahmoudi, E., Nasrollahi, Z., & Yavari, K. (2019). Investigating the effect of housing market fluctuations on Iran’s macroeconomy. Applied Economic Theories Quarterly, 6(1), 239–268. [(In Persian])
Mankiw, N. G., & Taylor, M. P. (2017). Economía. Cengage Learning.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
Miller, N., Peng, L., & Sklarz, M. (2009). House prices and economic growth. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 42, 522–541. https://doi.org/10.1007/s11146-009-9197-8
Mohaghegh, Y., Zare, H., & Ebrahimi, M. (2023). Investigating the effects of shock to the public education expenditure on economic growth. Journal of Development and Capital, 9(2), 147–168. https://doi.org/10.22103/jdc.2023.21892.1407[(In Persian])
Mozaffari, Z., & Ahmadzadeh, Kh. (2021). The effect of housing investment on Iran’s economic growth: Evidence from time series GMM approach. Economic Research (Growth and Sustainable Development), 22(2), 245–270. https://doi.org/10.22067/erd.2022.76145.1109[(In Persian])
Mozaffari, Z., & Manochehri, S. (2023). The impact of exchange rate volatility on the housing price index in Iran: A GMM time series approach. Financial Research Journal, 25(3), 433–452. https://doi.org/10.22059/frj.2023.349960.1007397 [(In Persian])
Munkh-Ulzii, B. J., McAleer, M., Moslehpour, M., & Wong, W. K. (2018). Confucius and herding behaviour in the stock markets in China and Taiwan. Sustainability, 10(12), 4413. https://doi.org/10.3390/su10124413
Nademi, Y., & Khouchiani, R. (2017). An investigation into the relationship between the housing sector and selected macroeconomic variables in Iran: A wavelet coherence approach. Econometric Modeling Quarterly, 2(4), 85–106. https://doi.org/10.22075/JEM.2018.13614.1126[(In Persian])
Ngene, G. M., & Gupta, R. (2023). Impact of housing price uncertainty on herding behavior: evidence from UK’s regional housing markets. Journal of Housing and the Built Environment, 38(2), 931-949.doi:https://doi.org/10.1057/s41599-023-02366-7
Plastun, A., & Mynhardt, R. (2013). The overreaction hypothesis: The case of Ukrainian stock market. Corporate Ownership and Control, 11(1), 406–422. https://doi.org/10.22495/cocv11i1c4art5
Pollock, M., Mori, M., & Wu, J. (2024). Herding and reverse herding in US housing markets: New evidence from a metropolitan-level analysis. Regional Studies, 58(11), 2099–2114. https://doi.org/10.1080/00343404.2024.2325613
Rahimzadeh, A., Hooshmand, M., & Fazlollahi, E. (2012). The effects of anticipated and unanticipated liquidity on economic growth in Iran. Journal of Monetary and Financial Economics, 19(3), 86–105. [(In Persian])
Samadipour, Sh., & Gholizadeh, A. A. (2023). Investigating the impact of behavioral components on housing prices in Iran. Iranian Journal of Applied Economic Studies, 12(44), 1–28. https://doi.org/10.22084/aes.2023.27055.3531 [(In Persian])
Samadipour, Sh., Gholizadeh, A., & Sepehrdoust, H. (2023). Investigating the effect of behavioral components on housing prices in Iran. Iranian Journal of Applied Economic Studies, 12(46), 241–274. https://doi.org/10.22084/aes.2023.27055.3531 [(In Persian])
Sami, M., Sadeghi Amroabadi, B., & Baktash, F. (2022). Comparative analysis of the effect of exchange rate and interest rate uncertainty on economic growth and development in selected Islamic and non-Islamic countries. Islamic Economic Inquiry, 19(38), 331–362. https://doi.org/10.30471/iee.2023.9668.2362[(In Persian])
Savva, C. S. (2018). Factors affecting housing prices: International evidence. Cyprus Economic Policy Review, 12(2), 87–96.
Shiller, R. J. (2015). Irrational exuberance (3rd ed.). Princeton University Press.
Simo-Kengne, B. D., Bittencourt, M., & Gupta, R. (2012). House prices and economic growth in South Africa: Evidence from provincial-level data. Journal of Real Estate Literature, 20(1), 97–117.
Solow, R. M. (1956). A contribution to the theory of economic growth. The Quarterly Journal of Economics, 70(1), 65–94. https://doi.org/10.2307/1884513
Sun, Q., Javeed, S. A., Tang, Y., & Feng, Y. (2024). The impact of housing prices and land financing on economic growth: Evidence from Chinese 277 cities at the prefecture level and above. PLOS ONE, 19(4), e0302631. https://doi.org/10.1371/journal.pone.0302631[(In Persian])
 
Taheri Haft Asyabi, R. (2024). The relationship between education and economic growth in Iran. Paper presented at the 3rd International Congress on Management, Economics, Humanities and Business Development, Tehran, Iran. [(In Persian] ) https://civilica.com/doc/2051360
Thaler, R. H. (1985). Mental accounting and consumer choice. Marketing Science, 4(3), 199–214.doi:
Usta, A. (2021). The role of sentiment in housing market with credit-led funding: The case of Turkey. Journal of Housing and the Built Environment, 36(2), 577–600. http://www.jstor.org/stable/45386386
Wu, L. (2020). Can liquidity constraints explain the differences of growth across countries? Journal of Accounting, Finance and Business, 10(4), 85–102.
Yang, J., Cashel-Cordo, P., & Kang, J. G. (2020). Empirical research on herding effects: case of real estate markets. Journal of Accounting and Finance, 20(1), 122-130.doi: https://doi.org/10.33423/jaf.v20i1.2747
Yiu, C. Y., & Murray, T. (2024). Housing price–vacancy dynamics—An empirical study of the Hong Kong housing market. International Journal of Financial Studies, 12(3), Article 74. https://doi.org/10.3390/ijfs12030074.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار